Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Дивидендные короли — выгодно ли в них вкладываться?». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Для начала разберемся, каким образом рассчитываются дивиденды. К примеру, акция компании стоит $100, также она выплачивает дивиденды в размере 1%, то есть $1. Что же будет, если акции подорожают до $150, значит ли это, что и дивиденды должны вырасти на 50%? Увы, нет. Дивиденды выплачиваются по фиксированной сумме. Если компания должна оплатить $1, то его и выплатит.
Сколько нужно акций чтобы получать хорошие дивиденды
Дивиденды не сделают вас богатым в один момент. Безумные доходности могут вам гарантировать только мошенники, потому что реальный бизнес компаний не может постоянно расти трехзначными суммами.
Так как на фондовом рынке обращаются огромные деньги, то дивидендная доходность постепенно выравнивается – если компания повышает дивиденды, ее акции больше покупают, их цена растет, а доходность снижается. Как вы помните, доходность это отношение дивидендов к цене акций.
Для российский акций хорошей дивидендной доходностью считается доходность от 7% и выше, для американских – от 3%. В зависимости от ваших предпочтений к риску, вы можете взять более рискованные активы с повышенной текущей доходностью, но подобное вложение может обернуться и потерей денег.
Если посмотреть на акции с высокими дивидендами, то лидерами по доходности становятся эмитенты, акции которых растут из-за сложившейся рыночной ситуации. Так, коронакризис и неопределенность в экономике ведущих мировых держав подняли наверх акции золотодобытчиков.
Возглавляет рейтинг золотодобывающая компания «Селигдар», акции которой прибавили 285,97%. В первой десятке по доходности, по информации издания, оказались еще несколько золотодобытчиков — крупнейший игрок отрасли «Полюс» (+155%), «Лензолото» (+163%), «Полиметалл» (+106%).
№6. Exxon Mobile (XOM)
Один из лидеров мирового рынка нефти, который не нуждается в дополнительном представлении. По результатам 2020 года компания показала очень серьезные убытки в размере $2,6 млрд., которые стали следствием падения цен на нефть и нефтепродукты. Логичным последствием такого развития событий стало снижение капитализации Exxon Mobile – цена акции упала с $70 до $37.
Тяжелое финансовое положение корпорации не стало причиной отмены дивидендов. Выплаты продолжались в ежеквартальном режиме в размере $0,87 на акцию. Таким образом дивидендная доходность достигла уровня 9,42%, что позволило компании занять 6-е место американского топа. Дополнительную инвестиционную привлекательность акциям Exxon Mobile придает явно заниженная текущая котировка ценной бумаги, которая наверняка покажет положительную динамику в самое ближайшее время.
Смотреть дивы по отдельным странам интересно. Но малополезно. Если составлять широкий диверсифицированный портфель акций (на весь мир или отдельные регионы), то наверное глупо покупать индексы разных стран по отдельности (за редким исключением).
Поэтому есть различные сборки, позволяющие инвестировать в весь мир (или его часть) через один или несколько индексов (в лице биржевых фондов).
Дивиденды США и остальной мир (ex US).
- Дивиденды в США (по индексу S&P 500) — 1,67%.
- Суммарно по остальному миру (за исключением США) — 2,53%.
Средняя дивидендная доходность стран в зависимости от экономики (ex US):
- Развитые страны. Дивидендная доходность — 2,54%.
- Развивающиеся — 2,8%.
- Пограничные рынки — 2.9% (страны типа Казахстана, Кения, Вьетнама).
Регионы по географическому положению:
- Африка — 11%;
- Развивающаяся Европа — 3.5%;
- Латинская Америка — 3,2%;
- Широкая Азия — 2,6%;
- Развитая Европа — 2,4%;
- Ближний Восток — 2,1%;
- Страны Брикс (Бразилия, Россия, Индия, Китай) — 1,35%.
Как рассчитывается размер дивидендов
Какой бы ни была дивидендная политика компании, точный размер дивидендов всегда определяется решением совета директоров незадолго до непосредственных выплат. По установленной политике компания может стремиться к определенным показателям дивдоходности, но на практике из-за различных проблем (или, напротив, неожиданных успехов) отклоняться от этого плана.
Вот простой пример. Компания А выпустила 100 000 акций. У компании А в дивидендной политике указано, что на дивиденды следует направлять 50% чистой прибыли. В опубликованной финансовой отчетности сумма чистой прибыли равняется 500 000 рублей. Это значит, что, следуя дивидендной политике, компания А должна стремиться к выплатам в размере 5 рублей на акцию. Но она не обязана это делать! У фирмы А есть долгосрочные цели и планы по развитию, требующие вложений. Из-за этого размер дивидендов сокращается до 4 рублей за акцию.
Второй пример — компания Б с аналогичной дивидендной политикой. У компании Б дела идут лучше, чем планировалось, и долгосрочные цели уже достигнуты, так что бизнес не требует огромных вложений. Поскольку у компании наблюдается финансовый успех, она может повысить размер дивидендов и выплатить, например, не по 5, а по 6 рублей за каждую акцию.
Пока вы не увидите объявление о сумме выплачиваемых дивидендов, вы не сможете точно сказать, сколько компания выплатит акционерам.
Фирмам выгодно придерживаться собственных дивидендных политик — такая надежность привлекает инвесторов. Поэтому можно с определенной долей вероятности прогнозировать, сколько будет направлено на дивиденды, и находить компании с самыми высокими дивидендами в будущем году.
Советы начинающему инвестору
- Минимальная рекомендуемая сумма для формирования долгосрочного дивидендного портфеля составляет 50 000 рублей. С меньшей суммой достаточно проблематично диверсифицировать риски и перетряхивать полноценно портфель. Плюс высокие сопутствующие издержки (комиссии брокеру и т. п.).
- Начните инвестирование в дивидендные акции с низкими рисками. Исключите на начальном этапе покупки малоликвидных акций и бумаг третьего эшелона, даже если были обещаны высокие дивидендные выплаты. Покупки дивидендных акций с доходностью выше 10% на американском рынке и 20% на российском несут дополнительные риски, которые начинающему инвестору желательно избегать.
- Повышайте свой профессиональный уровень как инвестор. В открытом доступе много обучающих и информационных материалов для самостоятельного изучения.
- Если у вас сумма, достаточная, чтобы сформировать портфель дивидендных акций из американских ценных бумаг, — начните с них. Из списка торгуемых на Санкт-Петербургской бирже. Сформируйте простой портфель из голубых фишек индекса дивидендных аристократов S&P 500. Рекомендуемая сумма вложений в таком случае — не менее 200 тысяч рублей, срок инвестирования — 2 года и более. Количество акций в портфеле — не менее 20. В этом случае будет сформирован портфель из высоколиквидных бумаг американских компаний с минимальными рисками. Риски на российском рынке априори выше в силу разных причин — как недавней историей самого российского фондового рынка, так и более низкой ликвидностью и более слабой законодательной базой относительного мирового опыта.
Напомним, что дивидендная доходность считается по целому году. Чтобы получить указанную в таблице ставку, нужно собрать все четыре квартальные выплаты, причем купить акцию не дороже той цены, которая есть сейчас (во второй декаде апреля).
Когда начался год, акции уже примерно 11 лет находились в самом продолжительном восходящем тренде в истории Уолл-Стрит, и американская экономика выглядела столь же устойчивой. Уровень безработицы в 3,5% был самым низким за последние 50 лет.
У каждой публичной компании есть реестр акционеров. До начала выплат, определяется дата закрытия реестра для получения дивидендов. Внутренним отделам нужно время, чтобы подготовить все к выплатам. Если инвестор хочет получить дивиденды, он должен успеть купить акции заранее, чтобы попасть в реестр акционеров.
Чтобы получить дивиденды по российским или американским акциям, нужно купить за два рабочих дня до даты закрытия реестра (даты отсечки) для получения дивидендов.
Тикеры: IRM — Iron Mountain, SCCO — Southern Copper, O — Realty Income, RY — Royal Bank of Canada, MRK — Merck, PFE — Pfizer, C — Citigroup, LMT — Lockheed Martin, CSCO — Cisco Systems, PEP — PepsiCo.
IBM имеет 5,5% годовой дивидендной доходности, выплачиваемой ежеквартально. Поскольку IBM является дивидендным аристократом, ожидаемые ежегодные дивиденды увеличиваются примерно на 0,5% каждый год, а цена акций увеличивается примерно на 7%.
В энергетическом секторе много высокодоходных инвестиционных возможностей, но табачная промышленность с незапамятных времён также является известным генератором денежных потоков. Совсем небольшое количество глобальных гигантов в этом пространстве имеет глобальное присутствие, сравнимое с British American, которая в обычное время стоит примерно 100 млрд долларов.
Одна из лучших причин для инвестирования в компании дивидендные аристократы заключается в том, что со временем их дивиденды обычно увеличиваются. Устоявшиеся и очень стабильные компании, выплачивающие дивиденды более 25 лет, имеют возможность увеличивать свою дивидендную доходность каждый год. Многочисленные дивидендные аристократы продолжают ежегодно увеличивать свои дивиденды.
Российские компании с самыми высокими дивидендами в 2018 году
Подводя итоги 2018 года, эксперты подсчитали, что общий объем дивидендов, в среднем, может вырасти на 15%, а в денежном выражении, с учетом выплат за 2017 год, это 1,8 трлн. рублей. На рост оказало влияние требование Правительства по увеличению выплат: компании с государственным участием обязаны отчислять 50% от чистой прибыли с этой целью. Способствовал росту дивидендов и переход ряда эмитентов на расчет дивидендных выплат на основе свободного денежного потока.
Топ-10 компаний Московской Биржи, показавших высокую дивидендную доходность в 2018 году:
| Компания | Размер дивидендов Руб./акция |
Цена акции на закрытие (руб.) | Дивидендная доходность (%) |
|---|---|---|---|
| «Мечел» | 16,66 | 135,75 | 12,27 |
| «Аэрофлот» | 12,8053 | 140 | 9,15 |
| «Башнефть» | 158,95 | 1758,5 | 9,04 |
| МТС | 23,4 | 288 | 8,13 |
| «Ростелеком» | 5,045825249 | 74,9 | 6,74 |
| «Сбербанк» | 12 | 191,5 | 6,27 |
| «Газпром» | 8,04 | 145,31 | 5,53 |
| «Норильский Никель» | 607,98 | 11398 | 5,33 |
| «Алроса» | 5,24 | 106 | 4,94 |
| Московская Биржа | 5,47 | 123,06 | 4,44 |
Лидирующие позиции по размеру доходности традиционно занимают предприятии добывающей промышленности и нефтегазового сектора. «Мечел», «Башнефть», «Газпром» остаются привлекательными на рынке ценных бумаг, несмотря на нестабильность стоимости энергоресурсов.
В банковской сфере трейдеры традиционно отдают предпочтение Сбербанку. Держатели обыкновенных и привилегированных акций уже получили выплаты по дивидендам за 2017 год. Котировки обоих типов бумаг были скорректированы в большую сторону, чем размер дивидендов, что делает выгодным положение инвесторов, которые не входили в дивидендную отсечку.
«Норникель» демонстрирует неплохие результаты. Компания отчисляет на дивиденды 60% от EBITDA, придерживаясь соотношения между чистым долгом и этим показателем > 1,8, осуществляя выплаты 2 раза в год. Акционеры предполагают, что степень вероятности значительной дивидендной доходности по итогам 2018 года достаточно высока.
Избранные по дивидендному принципу компании часто дают доходность выше рынка по следующим причинам:
Первый плюс: Компания с растущими дивидендами умеет создавать стабильную прибыль и значительные денежные потоки. Только в этом случае она может регулярно радовать акционеров. В список не попадают предприятия на начальных стадиях развития: стартапы или компании периода роста. Не попадают и компании с ненадёжной или провальной бизнес-моделью. Никаких высокорискованных акций.
Второй плюс: Бизнес, должен быть более осторожным и избирательным в вопросах своего дальнейшего развития. Топ-менеджмент аккуратно относится к инвестициям в инновации и открытию новых направлений. Ведь компании нельзя ошибаться, часть своих денежных потоков она выплачивает в виде дивидендов. Без неоправданного креатива мы получаем спокойный и прогнозируемый результат.
Третий плюс: Растущие 25 лет выплаты не могут быть совпадением. Это признак устойчивой дивидендной политики. Руководство осознанно ведёт курс на привлечение инвесторов постоянными выплатами и в целом дружелюбно к акционерам.
Время перемен на российском рынке
Постепенно ситуация начала меняться. Во-первых, рос общий уровень корпоративного управления. Корпорации начали принимать более четкую дивидендную политику, ясно прописывая, при каких сценариях и на какой размер дивидендов могут рассчитывать акционеры. Во-вторых, с 2014 по 2015 гг. рубль дважды девальвировался суммарно более, чем на 100%. Большая часть торгуемых компаний – это экспортеры, чья выручка полностью или частично номинирована в иностранной валюте, а расходы по большей части в рублях. Девальвация благоприятно сказалась на свободных денежных потоках экспортеров, сделав возможным увеличить их выплаты акционерам. В-третьих, постепенно подходили к завершению масштабные инвестиционные проекты. Акционерный общества, закончившие инвестиционный цикл, начали отправлять высвободившиеся средства на дивиденды.
Как итог, к концу десятилетия средняя доходность исследуемых 22 акций увеличилась с 3% до 8%. Но вырос не только процентный показатель, но и абсолютные выплаты, а вместе с ними и котировки акций. Ярчайший пример – привилегированные акции Татнефти. Размер дивидендов вырос с 6,65 руб. в 2010 г. до 94,75 руб. (суммарные дивиденды за 12 месяцев ) в 2019 г. Стоимость акций показала впечатляющие 767% прироста! Похожие, но чуть менее яркие показатели демонстрируют акции Акрона, Транснефти, Норильского Никеля, Северстали и т.д.
Но есть и явные аутсайдеры – акции, показавшие отрицательный результат за 10 лет даже с учетом дивидендов. РусГидро и ФСК потеряли в курсовой стоимости 53 и 39% соответственно. А запущенные 4 года назад дивидендные программы еще не успели дать свой результат. Возможно, у этих акций всё еще впереди.
Мы считаем, что факторы, приведшие к росту дивидендов по акциям отечественных компаний, еще не утратили свою силу. Корпоративная политика постепенно улучшается, прибыли компаний растут, коэффициенты дивидендных выплат увеличиваются. Далее мы попытаемся представить, какое влияние текущие дивиденды могут оказать на будущие котировки акций, и предложим наш взгляд на «идеальный» портфель дивидендных акций до 2030 г.
| Акция | Цена на 01.01.2010 | Цена на 15.09.2019 | Суммарные дивиденды с 2010 г., руб | Выплат в год | Прирост стоимости, % | Дивидендная доходность, % | Полная доходность, % | Среднегодовая доходность, % |
| Татнефть-пр. | 76,3 ₽ | 661,2 ₽ | 244,9 ₽ | 2 | 767% | 321% | 1088% | 29,0% |
| Акрон | 860 ₽ | 5 030 ₽ | 1 908 ₽ | 3 | 485% | 222% | 707% | 24,0% |
| Транснефть-пр. | 23 570 ₽ | 153 950 ₽ | 30 728 ₽ | 1 | 553% | 130% | 684% | 23,6% |
| Северсталь | 253,1 ₽ | 991,0 ₽ | 585,9 ₽ | 3 | 292% | 232% | 523% | 20,7% |
| ГМК НорНикель | 4 236 ₽ | 15 650 ₽ | 7 921 ₽ | 2 | 269% | 187% | 456% | 19,3% |
| Полюс | 1 587,0 ₽ | 7 457,5 ₽ | 986,0 ₽ | 2 | 370% | 62% | 432% | 18,8% |
| СургутНГ-пр. | 14,61 ₽ | 37,30 ₽ | 33,02 ₽ | 1 | 155% | 226% | 381% | 17,6% |
| Лукойл | 1 693 ₽ | 5 378 ₽ | 1 377 ₽ | 2 | 218% | 81% | 299% | 15,3% |
| Сбербанк-пр. | 69,00 ₽ | 205,61 ₽ | 47,02 ₽ | 1 | 198% | 68% | 266% | 14,3% |
| Газпромнефть | 166,8 ₽ | 414,0 ₽ | 120,8 ₽ | 2 | 148% | 72% | 221% | 12,8% |
| Юнипро | 1,620 ₽ | 2,710 ₽ | 1,873 ₽ | 2 | 67% | 116% | 183% | 11,3% |
| Магнит | 2 162 ₽ | 3 620 ₽ | 1 763 ₽ | 2 | 67% | 82% | 149% | 9,9% |
| НЛМК | 91,84 ₽ | 148,46 ₽ | 71,82 ₽ | 4 | 62% | 78% | 140% | 9,4% |
| ММК | 25,05 ₽ | 41,32 ₽ | 15,29 ₽ | 4 | 65% | 61% | 126% | 8,8% |
| ЛСР | 578,0 ₽ | 754,0 ₽ | 543,0 ₽ | 1 | 30% | 94% | 124% | 8,7% |
| МТС | 221,0 ₽ | 268,0 ₽ | 221,2 ₽ | 2 | 21% | 100% | 121% | 8,5% |
| Роснефть | 252,0 ₽ | 410,1 ₽ | 111,2 ₽ | 2 | 63% | 44% | 107% | 7,8% |
| Газпром | 183,09 ₽ | 232,50 ₽ | 76,19 ₽ | 1 | 27% | 42% | 69% | 5,5% |
| Ростелеком-пр. | 63,85 ₽ | 62,44 ₽ | 43,32 ₽ | 2 | -2% | 68% | 66% | 5,3% |
| Россети-пр. | 2,186 ₽ | 1,556 ₽ | 0,781 ₽ | 1 | -29% | 36% | 7% | 0,7% |
| ФСК | 0,319 ₽ | 0,193 ₽ | 0,063 ₽ | 1 | -39% | 20% | -20% | -2,3% |
| РусГидро | 1,144 ₽ | 0,541 ₽ | 0,204 ₽ | 1 | -53% | 18% | -35% | -4,3% |